Robeco mise sur Nestlé et Danone pour une agriculture durable

Questions à Dieter Küffer (photo) et Rainer Bauman, gérants Seniors du fonds SAM Sustainable Water Fund - Robeco.

Avec le changement climatique et la croissance démographique, l’eau est-elle une ressource en voie de disparition ?

En effet, nous allons connaître une rareté grandissante de l’eau consommable. Dans de nombreuses régions, elle disparaîtra à cause notamment des changements climatiques, de la pollution, de la croissance démographique et de l’urbanisation (développement des « Méga-Cities » où l’offre en eau ne peut suivre le même rythme et s’adapter à toutes ces évolutions).

Quelles pratiques durables de la part des sociétés intervenant dans le secteur de l’eau avez-vous pu apprécier récemment ?

Certaines entreprises se sont fortement impliquées de façon durable dans le domaine de l’eau et notamment dans son utilisation efficiente dans l’agriculture. On peut citer entre autre Nestlé et Danone (alimentation et agriculture), Chaoda ou Valmont (irrigation). Nestlé et Danone sont toutes les deux membres de la plateforme SAI (www.saiplatform.org), créée par certains acteurs de l’industrie agroalimentaire dans le but de soutenir les pratiques agricoles durables qui, entre autre, préservent les ressources actuelles en eau et de fait, améliorent leur utilisation.

Les perspectives de croissance de ces entreprises ne sont-elles pas actuellement surestimées ?

Non, nous considérons que sur le long terme le potentiel de croissance est tel que nous trouvons de nombreuses valeurs sous-évaluées. Les tendances séculaires sous-jacentes conduisant le secteur de l’eau sont encore très forte et vont encore s’améliorer.

Pouvez-vous nous donner 5 bonnes raisons d’investir dans le fonds SAM Sustainable Water Fund ?

• L’historique du fonds géré par SAM remonte à Octobre 2001, ce qui en fait l’un des plus ancien fonds d’investissement sur le thème de l’eau.
• SAM, depuis le lancement du fonds, a assuré un rendement plus important que les fonds d’autres sociétés de gestion européenne.
• L’équipe de gestion est composée de spécialistes du domaine de l’eau (les quatre analystes ont tous une expérience notamment universitaire dans les domaines de la physique environnementale, science environnementale ou ingénierie chimique. Deux d’entre eux ont un doctorat).
• SAM incorpore les critères d’investissement durables et ainsi quantifie la valeur des actifs intangibles de l’entreprise au sein de son modèle DCF (Discounted Cash Flow).
• SAM en tant que société de gestion, possède une des bases de recherche les plus importantes et à l’historique le plus long, acquise depuis 1995, spécialiste depuis de l’investissement durable.

Grâce à SAM, vous donnez une grande importance à l’analyse des tendances de demain. Comment travaillez-vous avec les analystes afin d’aboutir à la construction optimale du portefeuille ?

Nous avons l’une des équipes de recherche en investissement durable les plus importantes du monde, analysant en permanence l’univers d’investissement mais également à la recherche des nouvelles tendances du développement durable. C’est ainsi que les analystes et les gérants travaillent en très étroite collaboration, des réunions étant tenues chaque semaine afin de valider les nouvelles idées d’investissement et les nouvelles tendances.

A quel type d’investisseurs s’adresse ce fonds ?

Le fonds SAM Sustainable Water est fait pour profiter des forts potentiels de croissance de l’industrie de l’eau. En outre, l’application de critère de développement durable dans le processus de sélection des titres permettra une baisse des facteurs de risque. Le fonds SAM Sustainable Water est conçu pour les investisseurs privés et institutionnels recherchant une exposition à moyen ou long terme sur le marché de l’eau.

Propos recueillis le 19/06/08

Dieter Küffer is a Senior Portfolio Manager and responsible for SAM’s portfolio management activities for the theme product area. Before joining SAM, he was leading a team at UBS Asset Management in Zurich that was in charge of managing all actively managed equity mandates of Swiss institutional clients. He started his career as investment counsel at UBS in the Private Banking Division. Dieter Küffer holds a federal diploma as Swiss-Certified Banking Expert and is qualified as Chartered Financial Analyst (CFA).

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