Alto Invest défend son FCPI développement durable

Pourquoi avoir lancé une gamme ISR ?

La philosophie de l’ISR correspond à notre vision de ce que doit être la vie des affaires. De plus, l’un des principes de l’ISR, celui d’associer aux critères financiers traditionnels des critères extra financiers dans l’analyse d’une entreprise, est l’une de nos compétences en tant que capital investisseur. Nous avons également enregistré une demande d’une partie croissante de notre clientèle sur ce thème. Nous avons donc bâti une stratégie de gestion spécifique en nous entourant de conseils de professionnels, avec une grille d’analyse développée en partenariat avec l’agence de notation Ethifinance, comprenant plus de 60 sous-critères.

Concrètement quels sont ces sous-critères ?

Ces sous-critères incluent par exemple la prise en compte de la politique de gestion des déchets, la gestion des implantations dans des pays en développement (lutte contre le travail des enfants…), la qualité et la transparence de la relation avec les actionnaires ou encore la gestion du capital humain (formation…).

Comment faites-vous pour décider ou non d’investir ?

Nous avons pondéré les différents critères et au final nous décidons d’investir si la note obtenue est supérieure à la moyenne. Qu’est ce que le développement durable ? Le principe du développement durable est d’associer aux critères financiers traditionnels des critères extra financiers dans l’analyse d’une entreprise. En d’autres termes, estimer si une entreprise se soucie non seulement de sa rentabilité et de sa croissance immédiate, mais aussi de ses impacts environnementaux ou encore de la gestion durable des ressources. L’objectif est que la rentabilité associée à la prise en compte du développement durable conduise à une réduction des risques et à une meilleure performance globale du portefeuille.

L’ISR et l’ESG, est ce la même chose ?

Oui, ISR pour investissement socialement responsable et ESG pour Environnement, social et gouvernance, ces deux thèmes sont indifféremment employés.

Le FCPI Innovation Durable 3 est-il un fonds « vert » ?

Le fonds prend évidemment en compte dans ses critères la politique de l’entreprise vis-àvis de l’environnement mais ils n’investira pas uniquement dans des sociétés s’occupant, par exemple, de traitement des déchets, de production d’énergie renouvelable…etc mais dans tout type de PME, sauf exclusion (alcool, tabac, ressources naturelles non renouvelables, OGM, tests sur animaux, jeux d’argent et de hasard, activités à contenu licencieux.)

En quoi est-il différent de vos FCPI habituels ?

Ce fonds se distingue par l’analyse des PME du portefeuille à travers notre grille d’analyse avec les 60 critères et l’exclusion de certains secteurs.

Est-il mieux ou moins bien que vos FCPI habituels ?

Il est différent et complémentaire ! La sélection des PME se base à la fois sur les critères innovants (comme pour nos FCPI de la gamme classique) et à la fois sur les critères ISR et d’exclusion. Cela étant, cela reste un fonds «entreprises» mais avec certaines spécificités dont un angle environnement.

Cette gamme, n’est ce pas que du marketing ?

Non ! Il est évident que le sujet au sens large est très à la mode, notamment avec le « Grenelle de l’Environnement » très récemment. En ce qui nous concerne, nous avons travaillé avec des spécialistes (Ethifinance et Vigeo). Ensuite nous avons attendu afin d’avoir une profondeur de marché (suffisamment de PME pouvant rentrer dans la grille d’analyse), ce qui est maintenant le cas, de plus en plus de PME intégrant tout ou partie des critères. Ces fonds ne sont donc pas une opération « marketing » mais l’aboutissement d’un processus relativement long.

Un fonds « non développement durable » ne performe-t-il pas mieux qu’un fonds « développement durable » ?

C’est le grand débat actuel ! La méthodologie doit logiquement aboutir à ce que la rentabilité associée à la prise en compte du développement durable conduise à une réduction des risques et donc à une meilleure performance globale du portefeuille.

Vous investirez dans tous les secteurs ?

Quasiment, à l’exception des exclusions (voir précédemment). Ce fonds aura une approche à la fois « best in class» (sélectionner les meilleurs qui correspondent aux critères) et donc aussi d’exclusion de certains secteurs.

Toute votre gestion est « développement durable » maintenant ?

Non. Nous avons formé l’ensemble du personnel à l’approche « développement durable » mais nous restons pragmatiques, ainsi, à titre d’exemple, avec nos FCPI et FIP « classiques » nous investissons dans des sociétés dont les technologies peuvent parfois avoir des applications militaires, ce qui ne rentrent pas dans la grille d’analyse. De plus il faut une profondeur de marché suffisante, c’est-à-dire avoir suffisamment de PME correspondant aux critères pour passer l’ensemble de notre gestion en mode « développement durable » . Aujourd’hui le respect de ces critères est majoritairement le fait de grands groupes multinationaux qui y ont été incités depuis des années. L’émergence de la thématique dans les PME est plus récente. Donc pour le moment nous avons à la fois une gestion « classique » et une gestion « développement durable ». Cela étant nous avons élargi la gamme en lançant un FIP (FIP France Développement Durable).

Comment sera géré le FCPI Innovation Durable 3 ?

60% du FCPI investis dans des sociétés innovantes ayant déjà démontré des résultats tangibles (chiffres d’affaires, clients…) et répondant aux critères de développement durable ; 40% du fonds seront investis en placements financiers diversifiés, principalement en OPCVM (Monétaire, Actions, Obligations, Diversifiés, OPCVM alternatifs de droits français dans la limite de 10%). Alto Invest pourra sélectionner, à sa discrétion et dans les conditions définies ci-dessus, tous types d’OPCVM, et notamment des fonds disposant du Label ISR Novethic (Caisses des Dépôts et Consignations).

Le FCPI Innovation Durable 3 est disponible sur J’Epargne Utile